(一)公司是一家以 ODM 模式为主,专业从事智能终端产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业,致力于为全球客户提供智能终端产品的解决方案。公司主营业务产品的终端领域覆盖消费电子、商用 IoT 智能终端等,其中,消费电子产品主要包括 平板电脑、笔记本电脑及云存储终端;商用 IoT 智能终端包括智慧零售终端、网络及 视频会议终端、智慧安防终端、工业控制终端等多领域终端设备。此外,公司还有少 量基于芯片销售的解决方案业务,主要是为客户提供基于该芯片完整的软硬件解决方 案,包括 PCBA 设计、实现满足客户要求的特定功能的软件设计等。凭借多年的经验 积累,公司不断提升研发和设计能力,能够自主完成产品的结构设计和硬件设计,并 具备系统设计、软件开发和测试认证等全方位解决方案能力,满足客户多品种、多批 次、高质量的产品制造服务需求和定制化生产服务需求。公司保持不断的技术积累、持续的研发投入。通过深入调研智能终端细分市场的 应用场景与目标销售区域的个性化需求,在公共技术平台,包括高性能高可靠性商用 智能终端主板与整机硬件开发、嵌入式软件定制开发、智能终端结构设计、人工智能 应用软件通用平台等的支撑下,进一步形成了高可靠性产品堆叠及结构设计技术、智 慧教育终端管理系统技术、高质量云视频会议系统终端技术、智慧零售人工智能识别 技术等一系列适用于细分市场智能终端的核心技术。公司以核心技术为基础,结合在 智能终端产品领域的长期生产实践,通过严格的测试流程与高标准的生产技术流程等 环节,实现客户对产品个性化、定制化的需求。公司已形成了由多项专利及非专利技 术组成的核心技术体系。

(一)智能终端是指能提供音视频、数据、办公等服务,具备高速中央处理器和操作系 统,采用多种智能化技术的设备,可实现智能感知、交互、大数据服务等功能的新兴 互联网产品。智能终端作为人机交互的重要工具,正逐步渗透到人们生活的各个方 面。根据其下游应用领域,主要分为以下两类:一是针对家庭和个人应用的消费类智 能终端产品,如智能手机、平板电脑、笔记本、一体机等;二是行业应用和专业设备 领域,包括自助服务设备、零售终端/POS 机、教育培训、工业控制、金融/ATM、医 疗设备、安防等。在万物互联的时代背景下,信息技术改造的步伐日益加快。智能终端作为支撑物 联网数据分析落地的关键组成要素,是物联网和人工智能的重要载体,正加速渗透零 售、办公、教育、安防等行业,智能终端产业将迎来快速发展的机遇。近年来,国家 陆续颁布《工业和信息化部办公厅关于深入推进移动物联网全面发展的通知》《工业 和信息化部关于推动 5G 加快发展的通知》及《“十三五”国家战略性新兴产业发展 规划》等一系列指导文件,为智能终端行业的发展提供了有力的政策支持。

(1)消费电子行业未来发展趋势 1)消费电子产品向智能化、集成化和轻量化发展 随着科技不断发展,消费电子产品不断更新升级,其性能不断趋于同质化,消费 者越来越重视产品的质量和使用体验,品质化逐渐成为消费电子行业未来发展的重要 方向。信白吧百度贴吧,提升产品品质主要可通过智能化、集成化和轻量化三方面提升。智能化是指将 硬件设备与人工智能相结合,通过智能终端实现感知、交互服务等功能。集成化指产 品集成更多的功能,应用场景的多样性为消费者在使用过程中带来了良好的体验。产 品轻量化能够在提升其便携程度的同时改善产品外观,使产品更符合消费者当前的偏 好和审美。2)消费电子产品向专业化、细分化发展 智能手机、笔记本电脑和平板电脑是全球个人及家庭渗透率最高的智能硬件产品,引领消费电子终端发展的主力军。未来,在 IoT、云计算、mo co人工智能等新兴技术 的发展和推动下,笔记本电脑和平板电脑结合 IoT 等技术,在配置和设计上以客户的 需求为导向,使笔记本电脑和平板电脑与实际行业应用场景相适配,产品系列层出不 穷。笔记本电脑和平板电脑行业内各品牌为了抢占市场,寻求新的市场点,笔记本电 脑和平板电脑根据不同应用场景,在配置和设计方面不断朝专业化、细分化方向发 展,市场细分更加明确。(2)IoT 终端行业未来发展趋势 自 2020 年以来,全球新冠疫情仍未出现缓和的态势,新冠疫情期间智慧零售、远 程视频会议、智慧安防等场景大量运用 IoT 技术,加速推动了 IoT 应用的发展。在疫 情防控常态化的背景下,IoT 技术对于有效应对外部环境变化,加快复工复学,促进 社会经济进一步发展发挥着重大的作用。从经济环境来看,全球经济增长放缓,物联网建设下的数字化经济成为产业发展 的新模式新业态,物联网技术迅速发展推动国内经济结构调整,提高经济发展的质量 和效益,精准满足消费需求、提振民生消费。随着物联网继续发展,对产业的改造将 成为物联网的核心场景,工业物联网、商用物联网、智慧城市以及智慧交通和车联网 等产业物联网连接数将超过消费物联网。

(二)公司自设立以来,始终聚焦于智能终端产品的研发、设计与制造,并基于客户需 求的变化和现有产品、技术的积累,以及下游应用的更新迭代,不断拓展丰富公司的 产品种类。随着物联网、人工智能、云计算等新兴技术的发展,公司积极响应市场需 求,自主研发物联网技术与行业应用融合的智能终端产品以满足不同行业客户的需 求。物联网技术与 ODM 原始设计制造服务协同合作,发挥产业链优势,进一步提高 了公司面向客户的综合服务能力,提升了公司的综合竞争力。

同行业企业在不同的细分市场、销售区域和终端客户拥有各自的竞争优势,公司 主要竞争对手的基本情况如下:(1)智微智能(2)环旭电子(601231)(3)光弘科技(300735)

公司产品主要应用领域为消费电子、智慧零售、网络视讯等领域,如上行业参与 的企业众多,市场竞争激烈。经过多年的发展,以笔记本、平板电脑为代表的消费电子产品形成明显的市场集 中趋势,其中联想、戴尔、惠普、苹果等排名前十的品牌厂商占据市场超过 80%的份 额,市场集中程度较高。公司配套的消费类产品品牌多为区域优势品牌,且面临较为 激烈的竞争。智慧零售、网络视讯等领域,目前处于快速发展的时期,吸引了大量的企业进 入,其中不乏一些大型上市公司,行业竞争也随之加剧。行业内主要企业积极推出新 产品、新技术,试图赢得市场。与同行业可比(拟)上市公司相比,公司规模相对较小,如果公司产品策略、研 发、响应速度、产品质量等方面不能及时满足客户需求,可能导致公司客户流失,将 会为公司经营带来不利影响。

公司聚焦于智能终端产品的研发、设计与制造,随着物联网、人工智能、云计算等新兴技术的发展,公司积极响应市场需求,自主研发物联网技术,进一步提高了公司面向客户的综合服务能力,提升了公司的综合竞争力,公司报告期内营收增速不错但是利润没有增速,下游市场竞争激烈,业绩没有爆发预期,公司行业赛道质地都平庸,短线亿左右估值,破发破不到哪里去,上涨也涨不了哪里去,建议谨慎申购。

说明:对于新股预测表的价格,无风重点是指开盘价或者开板价,不是指开盘后跌到这个位置。从炒作情绪来说,高开低走太伤人气,就算高开了跌到某个价位也不建议接盘,除非庄占比资金介入量明显暴增。预测表是看重公司上市前的财务质地和行业前景,新股后期有波动是正常的,个人看法会随着资金的喜好和题材的发酵而改变前期观点(请关注本号每天复盘,会更新不同的估值分析观点)。新股申购建议分为四种(1.积极申购2.一般申购3.谨慎申购4.不建议申购,前面两种情况个人会申购,后面两种情况个人不申购)。请谨慎和理性参考,本文内容不做任何投资建议,据此操作风险自理。