花旗表示,安踏意外派发三十周年中期特别股息,距离今年4月主要股东配股集资15亿美元仅八个月。

该行认为,集团是次派发特别息并非谨慎的现金管理,主因其未偿还债务总额达120亿元人民币、今年下半年的营运资金压力不断增加(销售明显较上半年放缓)、中国消费于今年第四季及明年首季将更显著放慢、及“Amer”品牌的现金流压力上升等。

安踏官方微博披露主要股东将成立百亿人民币公益基金,花旗预计,若假设其中八成捐献来自转移安踏股份,这实际相当于大股东减持股份,料将导致市场对该股有进一步负面情绪,维持对股份“沽售”评级,目标价71.3元。

高盛指出,虽然宏观环境疲弱及新冠肺炎疫情为百度带来短期不确定性,但该行仍然对其长期增长前景保持乐观,认为公司月活跃用户数量稳定增加和移动生态系统扩张,推动广告收入增长健康,而且其生态系统互连性有所改善。

此外,高盛认为百度的云业务收入增长较行业快,非基础设施即服务(IaaS)收入增长更快,加上其向汽车行业及自动驾驶领域的合作伙伴提供的软件平台“Apollo”的稳固变现能力,该行维持对其“买入”评级,目标价262元。

信义光能及信义玻璃斥33亿人民币组多晶硅合营。摩根大通将信义光能及信义能源评级由“增持”降至“中性”,将信义光能目标价下调20%至14.8元,将信义玻璃目标价下调20%至4.8元,认为这投资额对于信义玻璃来说规模不大,然而太阳能玻璃在2022年将与2021年比经历较弱的行业周期,信义光能作为行业整合者上可能只会在长远来说有吸引力。

该行认为,信义光能聚合生产经验,未知其是否具有所需的制造技术,管理层也承认多晶硅行业在2022/2023财年进入下行周期,不见多晶玻璃和太阳能玻璃之间的许多协同效应,即使信义光能能够长远成为一个成功的领先多晶硅公司,它的估值仍然会受压,认为成立多晶硅合营是一个坏的举动。

花旗表示,雅迪控股将透过新收购获得对E2W石墨烯电池生产技术的控制,对提高其产品的行驶里程和降低充电时间至关重要,亦是未来研发电动两轮车(E2W)电池发展的核心。鉴于电池技术在E2W行业研发竞赛中的重要性不断加强,对交易持积极态度,维持“买入”,目标价23元。

雅迪控股近日收购界首市南都华宇及浙江长兴南都电源300068)各70%股权,彼主要于安徽省界首市从事销售电池极板及电池业务,总现金代价3.12亿人民币。

花旗指出,绿城中国积极购买土地和具竞争力资金成本有利推动其增长,销售表现领先同行,相信能抵销第二大股东减持和与母企关系的不利因素。该行将绿城中国评级由“沽售”一举上调至“买入”,目标价由8.48元大幅上调至14.8元。盘多多网盘资源搜索

该行料绿城中国2021年销售额同比增长21%,至2,600亿元人民币,2022年增长15%,在2021至2023年间入账毛利率可能会持续下滑至介乎19%至21%。

摩根士丹利表示,由于内地房地产市场需求疲弱且车队规模已经很大,预期工程机械的弱势将持续到明年,更认为海外市场强劲业务对中联重科000157)盈利仅有轻微带动作用,故将其2021至2023年度盈利预测分别下调14%、38%及20%,目标价相应由11元降至7元。

该行补充称,哪个网盘最好用长线而言,对中联重科新业务于市场占有率潜在增长维持正面看法,加上H股现价相当于2022年度预测市盈率7倍,相对于同业之13倍属吸引水平,故维持“增持”评级。

高盛将中国燃气股份评级由“买入”降至“中性”,目标价由29元大幅下调至15.8元。

该行表示,于集团将2022财年新接驳指引,及农村应收账现金回收目标大幅下调后,重新审视了对集团未来盈利的预期,将集团2022至2026财年每股盈利预测调低24%至31%,以反映新接驳减少,使燃气用户较少而导致住宅燃气销售和增值服务收入下降。

高盛将五矿资源评级由“买入”降至“中性”,目标价由7.4元大幅下调至2.2元,并调低集团今年至2023年盈利预测35%至68%,以反映产量/销量下降,及秘鲁矿山“Las Bambas”的营运更具挑战。

高盛解释,矿山Las Bambas料潜在获得较少政府协助以解决堵路问题,在新总统选举后面对更长干扰;Las Bambas扩张计划许可申请被押后,未有获批时间表;新一届秘鲁政府正讨论增加矿业税。因此,考虑最近数个月生产状况,未获扩张许可,料堵路延长下明年库存持续增加,该行下调Las Bambas在2021至2023年销量预测6%至31%,以反映预测70%生产运行率。

该行指出,目标价相当于明年预测市净率1.1倍,属历史均值范围低端,意味现股价已大致反映产量下行风险。

再鼎医药合作伙伴Argenx近日宣布,美国食品和药物管理局(FDA)已批准efgartigimod用于治疗成人患者的全身性重症肌无力。高盛发表研究报告,将再鼎医药目标价由1,474.25元轻微上调至1,482.57元,维持“买入”评级。

高盛指,目前efgartigimod获批,证明了再鼎医药在推出肿瘤药以外的能力,另外再鼎医药在大中华拥有该药的商业化独家权,料该药能在2023在中国推出,销售额至2030年达到峰值的3.3亿美元。

美银证券首予锦欣生殖“买入”评级,目标价11.2元。根据弗若斯特沙利文和该行估计,按治疗周期计算,锦欣生殖去年在中国非国有辅助生殖服务(ARS)供货商中排名第一。

报告指,锦欣生殖是中国和美国领先的ARS供货商,公司亦透过几笔并购交易,以扩大在香港和东南亚的业务。

美银证券预测,中国ARS市场将在2021至2025年期间翻一番,相当于18.4%的年复合增长率,而美国ARS市场将在2021年至2025年期间以9.4%的年复合增长率增长。相信随着不孕不育夫妇数量的增长,以及中国政府鼓励生育的有利政策,应该转化为对ARS行业的需求增长。

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